Según Dornbusch R. & Fischer S. (1994), “es un periodo de continua inflación combinada con una recesión o estancamiento de la actividad económica”. Se puede observar que en los periodos 1981 – 1982, 1983 – 1985, 1994 – 1995 y 1999 – 2000 se presenta el fenómeno de Estanflación; durante los periodos 88 – 89, 91 – 92, 96 – 97 existe reducción del desempleo acompañada con reducción de la inflación. En los restantes periodos la previsión de Phillips se cumple.
En el Anexo A Gráfico A – 2 se presenta el gráfico correspondiente al periodo considerado.
En el periodo 1981 a 1986 el PIB presenta un decrecimiento constante, mientras que la variación de la tasa de desempleo llega a su valor más alto en el año 1982. En el último año se puede observar que la tasa de desempleo se redujo en un 22.50 %.
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